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2022-12-08 10:14:53 yqs888 0

首页-傲世皇朝平台-傲世皇朝注册报道,12月7日,证监会披露了关于同意湖南裕能新能源电池材料股份有限公司(湖南裕能)IPO注册批复,这也意味着湖南裕能登陆创业板更进一步。这家锂电拟上市公司,背后有着三家A股上市公司加持,其中两家便是宁德时代与比亚迪。同时,该公司也是两大锂电巨头的供应商。

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绑定下游巨头,也令湖南裕能业绩如“坐火箭般”蹿升,其3年营收增长超42倍,净利润增长近97倍。实际上,在锂电赛道中,上游厂商能被宁德时代与比亚迪两大巨头同时相中,极为罕见。

根据计算,宁德时代与比亚迪两年前入股湖南裕能至今,已经浮盈近2倍。而且相比之下,湖南裕能当前估值明显低于正极材料同行。在上市后,随着湖南裕能估值向同行靠拢,两大巨头在这家供应商身上的投资浮盈规模或更大。

估值增长空间肉眼可见

12月7日晚间,湖南省国资委旗下上市公司湘潭电化公告透露,证监会披露湖南裕能首次公开发行股票的注册申请,批复自同意注册之日起12个月内有效。湘潭电化表示,目前持有湖南裕能4808.04万股股份,占其发行前总股本的8.47%。

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湖南裕能招股书显示,该公司为国内主要锂离子电池正极材料供应商,主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料,主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造,最终应用于新能源汽车、储能领域等。

根据招股书,此次创业板IPO,湖南裕能拟募资18亿元,分别用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目、四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目、补充流动资金3个项目。据了解,2021年,湖南裕能在国内磷酸铁锂正极材料领域的市场占有率为25%,磷酸铁锂出货量排名全国第一。

如果按照该公司拟发行18931.32万股测算,则其每股发行价大约9.52元/股,IPO后总股数将增加至7.57亿股,上市后市值大约72.1亿元,对应2021年度营收70.3亿元,归母净利润11.75亿元,市盈率仅为6.14倍。

值得注意的是,如果以最近3年成长性看,湖南裕能营收从2018年的1.62亿元迅速增长至70.3亿元,而其归母净利润则从2018年的1171万元暴增至11.75亿元。其三年营收增速超过42倍,归母净利润增长近97倍。如此之高的业绩增长,对同行显示出碾压之势。

反观锂电赛道上头部正极材料厂商,如德方纳米在2021年的营收为48.42亿元,归母净利润为8.01亿元,对应PE为18.54倍;而容百科技2021年营收规模为102.59亿元,归母净利润为9.11亿元,对应市盈率为29.53倍;再看当升科技,其2021年营收规模为82.58亿元,归母净利润则为10.91亿元,其对应PE为16.74倍。

湖南裕能与这些已上市的正极材料厂商相比,尽管营收规模稍小于容百科技和当升科技,但其归母净利润均高出同行。关键的是,湖南裕能6.14倍的市盈率远低于其他三家同行。不难想象,湖南裕能上市后市盈率大概率将向同行看齐。


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